本郷喜千

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成功した経営者の評伝を、そのまま信じてはいけない：読書会の感想は「どの決定も、初めから正しく見えますね」

研修の読書会で、課長がサティア・ナデラ氏の評伝を読み上げた。

参加者の一人が言った。「どの決定も、初めから正しく見えますね」。

評伝の主人公は、時価総額3兆ドルの会社のCEOである。

株価が上がった会社の評伝を、書き手は株価が上がった後に書く。

では、評伝に並ぶ決定のうち、本当に正しかったのはどれなのか。

読書会の一言の正体は、後知恵だった

読書会の参加者の一言は、典型的な後知恵だ。結果を知った後で、過去の決定を初めから正しかったように読み直している（心理学では後知恵バイアスと呼ぶ）。

後知恵は、実験で確かめた現象である。心理学者のバルーク・フィッシュホフ氏は1975年、三つの実験の結果を論文で報告した。

結果を先に教わった人は、教わらない人より、結果を起こるべくして起きたものと見なした。フィッシュホフ氏は、傾向を「忍び寄る決定論」と呼んだ。

ナデラ氏は、1992年にマイクロソフトへ入社した。2011年から2013年には、サーバーアンドツールズ部門のプレジデントを務めた。

部門では、データベースや開発者ツールをAzureクラウドへ移す流れを主導した。2014年に、CEOに就任した。

今から見ると、経歴はCEOへの一本の線である。線が見えるのは、終点を知っているからだ。

当時の市場は、マイクロソフトがクラウドでAWSなどに遅れていると見ていた。

成功の後に書かれた評伝は、記録に残る決定、回想の中で後から整えられやすい当時の前提、市場の追い風と混ざって見える結果の三つに分けて読みます

評伝をそのまま信じると、手本に写すのは決定ではなく、後から整えた物語になる。

評伝の外の記録には、物語に載りにくい数字も残っている。76億ドルである。

記録に残る決定と、回想の中の迷いはどこで分かれるのか

就任直後のナデラ氏は、ノキアの携帯電話事業の買収（72億ドル）を完了させた。買収を決めたのは、前の経営陣である。

続いて、主にノキア関連で18,000人の人員削減を発表した。記録で確かめられるのは、決定の中身と時期だ。

翌2015年7月8日、マイクロソフトは携帯電話事業の再編を発表した。ノキアの買収に関わる約76億ドルの減損を計上し、最大7,800人の削減を発表した。

同社が米証券取引委員会（SEC）に出した資料に、金額と人数が残っている。

本人が懸念を抱いていたという記述は、伝聞である。結果を知った後に語っている。

決定は、記録に残る。迷いの記憶は、後から書き換わる。

文化の物語は、行動に置き換えると姿が変わる

ナデラ氏は、2017年の著書『Hit Refresh』で文化の転換を掲げた。何でも知っている（know it all）会社から、すべてを学ぶ（learn it all）会社への転換である。

株価が上がると、掲げた文化が株価を上げたことになる。株価が下がれば、人は同じ文化を理想論と呼んだはずだ。

掲げた文化は、当時の前提の列に書く。文化に沿った行動は、日付と金額を添えて決定の列に書く。

2016年に、マイクロソフトはLinux Foundationへプラチナメンバーとして参加した。.NET CoreやVisual Studio Codeも公開した。

買収も、文化の物語を行動に置き換えた記録である。マイクロソフトは、Mojang（25億ドル）、LinkedIn（262億ドル）、GitHub（75億ドル）を買った。

行動の列に並べると、文化は合言葉ではなく、日付と金額の付いた選択の連なりに見えてくる。

株価10倍の何割が、決定の成果なのか

ここからの数字は、元の資料が出た2025年5月時点のものである。

資料によれば、株価は2014年から2023年11月までに約10倍になった。時価総額は、2025年5月の時点で3兆ドルを超えていた。

同じ期間に、クラウドとソフトウェアの市場も大きく伸びた。決定の効果と市場の追い風は、外から見ると一つに混ざっている。

別のCEOが別の決定をした世界は、観察できる記録がゼロである。

評伝は、三つの列で読むと差がつく

手順は、今日から使える。紙を三つの列に分ける。

  1. 決定の列には、日付と金額のある行動を書く。

  2. 当時の前提の列には、決定の時点で置いた見立てを書く。行の横に、回想か記録かを記す。

  3. 結果の列には、数字と、同じ期間の市場の動きを並べて書く。

ノキアの減損は、決定の列に入る。成功の物語から抜け落ちやすい行だ。

自社の過去の成功も、同じ三つの列に書き分ける。書いてみると、当時の前提の列に回想の印が並ぶことがある。

回想の印が付いた行は、後から整えた疑いのある行である。会議の議事録やメールの日付と照らせば、記録の行に戻せる。

「初めから正しく見える」列の、最後の一行

決定は記録で確かめ、当時の前提は回想と記録を分け、結果は市場の動きと並べて読む。

「初めから正しく見える」決定の列には、76億ドルの減損も並んでいた。

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