トヨタ自動車の2025年3月期は、売上が伸びたのに利益が減った一年でした。この記事では、同社の2025年3月期決算短信（連結）をもとに、利益が減った理由、事業と地域ごとの明暗、2026年3月期の見通しとその前提を整理します。数字はすべて決算短信の発表時点のものです。特定の銘柄の売買を勧めるものではありません。
増収減益という一年
2025年3月期の連結営業収益は48兆367億円で、前期比6.5%増でした。一方、営業利益は4兆7,955億円で10.4%減、税引前利益は6兆4,145億円で7.9%減、親会社の所有者に帰属する当期利益は4兆7,650億円で3.6%減です。
| 指標 | 2025年3月期 | 前期比 |
| 営業収益 | 48兆367億円 | 6.5%増 |
| 営業利益 | 4兆7,955億円 | 10.4%減 |
| 税引前利益 | 6兆4,145億円 | 7.9%減 |
| 当期利益（親会社帰属） | 4兆7,650億円 | 3.6%減 |
収益性の比率も下がりました。営業利益率は11.9%から10.0%へ、ROEは15.8%から13.6%へ低下しています。
営業利益の減り方に比べて、税引前利益と当期利益の減り方が小さいのは、営業外の為替差益が前期の1,875億円から7,052億円へ大きく増えたためです。最終利益だけを見ると、本業の苦しさが見えにくくなります。
営業利益はなぜ減ったのか
決算短信は、営業利益が5,573億円減った要因を次のように分解しています。
最大の減益要因は、諸経費の増加で、9,900億円のマイナスでした。営業面の努力によるプラス1,450億円では、とても吸収しきれていません。
見落とせないのは、為替変動によるプラス5,900億円です。この円安の追い風がなければ、営業利益の減少は約1兆1,473億円に膨らんでいた計算になります。今期の利益は、為替という外部要因にかなり支えられていた、と読めます。
事業と地域で見ると、明暗がはっきりする
事業別では、自動車事業の営業収益が4.7%増えた一方、営業利益は3兆9,402億円で14.7%減りました。減益の中心はここです。対照的に金融事業は、営業収益が28.6%増、営業利益が6,835億円で19.9%増でした。融資残高の増加や、金利スワップ取引などの評価損の減少によるもので、自動車事業の落ち込みを一部埋める役割を果たしました。
地域別では、北米の落ち込みが目立ちます。営業収益は7.6%増えたのに、営業利益は1,088億円で78.5%減でした。日本も諸経費の増加と日野自動車の認証不正問題の影響で9.6%の減益です。一方、欧州は原価改善で7.1%増、アジアは為替と諸経費の低減で3.6%増、その他地域は営業面の努力で27.4%増と、利益を伸ばしました。同じ会社でも、コストの圧力とその吸収力は地域で大きく違います。
2026年3月期の見通しと、その前提
会社の予想では、2026年3月期の営業収益は48兆5,000億円で1.0%増にとどまり、営業利益は3兆8,000億円で20.8%減、当期利益は3兆1,000億円で34.9%減です。利益への圧力は続き、さらに強まる見立てです。
この予想には二つの前提があります。一つは為替で、通期平均1米ドル145円、1ユーロ160円を置いています。2025年3月期の実績（1米ドル153円、1ユーロ164円）より円高の想定です。もう一つは米国の関税政策で、4月と5月分の減益影響として1,800億円を暫定的に織り込んでいます。円が想定より安ければ上振れ要因に、さらに円高に振れれば下振れ要因になります。
ほかにも、財務活動によるキャッシュ・フローが大きく減ったのは、長期有利子負債の返済と自己株式の取得が増えたためです。連結範囲には、レクサス（上海）新エネルギー有限会社が新たに加わりました。会社は、市場の動向、為替や金利、規制、地政学、サプライチェーン、原材料価格、気候変動など、幅広いリスクを挙げています。
決算を、自分の基準で読むために
一社の決算短信を読み解くだけでも、売上と利益の乖離、為替の寄与、事業と地域の明暗、見通しの前提と、確かめる点はいくつもあります。こうした作業は、AIに決算資料を読ませ、論点ごとに整理させると、ずっと速く進みます。ただし、どの数字を重く見るか、何が起きたら考えを見直すかは、自分で決めておく必要があります。
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