AI Stargate Project：波乱の2025年を経て実現へ向かう5000億ドルの野望

2025年1月にトランプ大統領の下で華々しく発表されたAI Stargateプロジェクトは、10月時点で当初の困難を乗り越え、実質的な進展を見せている。Abilene（アビリーン）のフラッグシップ施設が9月に稼働を開始し、5つの新規データセンターが発表され、約7ギガワット(GW)の計画容量と4000億ドル超の投資が今後3年間で確約された。しかし、プロジェクトの背後には、パートナー間の緊張、循環資金への懸念、エネルギーインフラの課題、そして地政学的な複雑さが存在する。本報告書は、2025年10月時点での同プロジェクトの現状を、主要プレイヤーの動向、財務状況、技術的進捗、政治的背景を含めて詳細に分析する。

2025年：期待、危機、そして復活の物語

AI Stargateプロジェクトの2025年は、劇的な三幕構成を辿った。**第一幕（1月～5月）**では、トランプ大統領がホワイトハウスでSam Altman（OpenAI CEO）、Larry Ellison（Oracle会長）、孫正義（SoftBank CEO）と共に「史上最大のAIインフラプロジェクト」を発表した。総投資額5000億ドル、4年間で10ギガワットの容量を目指すという壮大な計画だった。しかし、この華々しい発表の裏で、資金調達は遅々として進まず、具体的な進展はほとんど見られなかった。

**第二幕（5月～8月）**は危機の時期だった。5月には関税関連の経済不安により遅延が報じられ、7月にはWall Street Journalが衝撃的な報道を行った。発表から6ヶ月経ってもStargate LLCは単一のデータセンター取引も完了しておらず、当初の1000億ドルの即時展開目標は「年末までにオハイオ州に小規模データセンターを1つ建設」という目標へと大幅に縮小された。SoftBankとOpenAI間でサイト選定をめぐる意見の相違が生じ、Oracle CEOのSafra Catzは「Stargateはまだ設立されていない」と率直に述べた。8月にはBloombergが「プロジェクトは開始されておらず、5000億ドルの予算を満たす資金は調達されていない」と報じ、SoftBank CFOも遅延を公式に認めた。

しかし第三幕（9月～10月）で、プロジェクトは劇的な転換を遂げた。9月22-23日、OpenAI、Oracle、SoftBankは5つの新規米国データセンターサイトを発表し、約7ギガワットの計画容量と今後3年間で4000億ドル超の投資を明らかにした。Abileneの施設が稼働を開始し、6月からNvidia GB200ラックの配備が始まっていた。10月1日には、Samsung ElectronicsとSK Hynixとのパートナーシップが発表され、月間90万個のHBM（高帯域幅メモリ）チップの生産が計画された。OpenAI CFOのSarah Friarは「人類史上、これほど速くデータセンターを建設した例はない」と述べた。

OpenAI：運用主導者としての野心と財務的綱渡り

役割と責任

OpenAIはStargateプロジェクト全体の運用責任者であり、全インフラの主要受益者である。同社は週間アクティブユーザー8億人を抱えるChatGPTのサービスと、次世代AIモデルのトレーニングのためにこのインフラを使用する。「Stargate」という名称は現在、CoreWeavとのパートナーシップや国際的な取り組みを含む、OpenAIの全世界的なインフラプロジェクトを包括的に指している。

投資コミットメントと財務的現実

OpenAIの財務コミットメントは驚異的な規模に達している。The Informationの報道によると、当初**190億ドル（40%株式）**をStargateに出資し、さらに：

Oracleとの契約：5年間で3000億ドル（年間約600億ドル）、4.5ギガワットの容量
Nvidia：9月に発表された1000億ドルの投資レター、少なくとも10ギガワットのGPUシステム
AMD：6ギガワットの容量、時間経過でAMD株式の最大10%を取得
総インフラコミットメント：一部の推定では、OpenAIは2025年に約1兆ドル規模のインフラ契約を締結

しかし、この野心的な投資は深刻な財務的課題を伴う。OpenAIの2025年の年間経常収益は100億～130億ドルと予想されているが、2025年上半期だけで78億ドルの営業損失を計上した。同社は「自社のキャッシュフローと負債融資を使用する」とCFOが述べているものの、The Informationは「OpenAIは1ドルを稼ぐのに約2.25ドルを費やしている」と報じている。一部の予測では、2025年に140億ドル以上を消費する可能性があり、Moody’sはOpenAIがOracleへの支払いを履行できるかについて懸念を表明している。

戦略的動機と主要人物

Sam Altman CEOは、GPT-4のローンチ後にOpenAIがインフラの限界に達したことを認めており、ChatGPTの使用量が18ヶ月で10倍に増加したことを「慢性的な過小評価」と表現した。Stargateは、Microsoft Azureへの依存を多様化し、AGI（汎用人工知能）に向けたトレーニングに不可欠な計算能力を確保するための戦略的な動きである。

Keith Heyde（インフラ責任者、元Meta AI計算リード）は、30以上の州から300件以上の提案を検証し、約100のサイト訪問を行い、20のサイトを最終候補に選定した。Altmanは2025年10月のインタビューで、5000億ドルのStargateの後には「クラスターに5兆ドル」が必要になる可能性があると示唆し、「今はクレイジーに聞こえるかもしれないが、数年後にはそれほど大きく聞こえないだろう」と述べた。

課題と緊張

OpenAIは複数の深刻な課題に直面している。「循環資金」への懸念が批評家から提起されており、OpenAIが数千億ドルをコミットする一方で、サプライヤー（NvidiaやOracle）も同時にOpenAIに投資し、チップやインフラの販売を通じて支払いを受けるという構造になっている。また、Microsoft（2019年以来130億ドル以上を投資）との関係にも緊張が生じており、Satya NadellaはStargateのホワイトハウス発表に欠席した。

SoftBank：孫正義の野望と資金調達の苦闘

役割と財務責任

SoftBankはStargateプロジェクトの財務責任者であり、孫正義がStargate LLCの会長を務める。同社は当初**190億ドル（40%株式）**を拠出し、「即座に」1000億ドルを展開すると約束した。しかし、この壮大な約束の実現は困難を極めている。

資金調達の現実

2025年4月、SoftBankは最初の100億ドルを日本のみずほ銀行などから借り入れることを発表した。Wall Street Journalは、SoftBankが株式で約10%しか調達できず、残りの90%は負債または負債類似の手段からとなる可能性があると報じた。検討中のシナリオの一つは、株式で10%、シニアローンで70%を調達するというものだった。3月には165億ドルのブリッジローン（SoftBankが組んだ過去最大のドル建てローン）を求めた。

しかし、2025年12月期決算でSoftBankは3692億円（約24億ドル）の純損失を計上し、前年の9500億円の利益から大幅に悪化した。これは主にVision Fundのボラティリティによるものだった。8月のBloombergの報道では「Stargateは5000億ドルの初期予算を満たす資金を調達していない」と報じられた。

Vision Fundの文脈と戦略的動機

孫正義は、Vision Fundの壊滅的な失敗（WeWorkで47億ドル以上の損失、Nvidiaの株式を早期に売却して約1710億ドルの潜在的価値を失った）の後、完全にAGI（汎用人工知能）に焦点を移した。Stargateは、AI革命の正しい側に立つチャンスを表している。過去1年間で、SoftBankはVision Fund 2を通じてOpenAIに97億ドルを投資した。9月には、Vision Fundスタッフの約20%（世界で300人以上）を解雇し、残りのリソースを孫のAIイニシアチブに集中させると発表した。

孫は、Arm Holdings（Graphcore、Ampere Computingを買収、Intel/Nvidiaへの出資）を中心とした統合エコシステムを構築している。彼はAGIについて「彼が話すのは汎用人工知能か超知能だけだ」とFinancial Timesの記者が述べるほど執着している。

パートナーシップの緊張と遅延

2025年7月、Wall Street JournalはSoftBankとOpenAIがデータセンターの場所について根本的に意見が合わないと報じた。具体的には、SB Energy関連のサイトをどの程度活用するか、プロジェクト管理とガバナンス構造、展開スケジュールについて対立していた。OpenAIがSoftBankの関与なしにAbileneとDentonのサイトを「Stargate」と呼んでいることも、ブランドの混乱を招いている（SoftBankが「Stargate」商標を保有しているにもかかわらず）。

8月にSoftBank CFOの後藤芳光は「Stargateの推進は多少遅れている」と公式に認め、「パートナーとのコンセンサス形成に予想以上の時間がかかっている」と述べた。しかし、9月の発表で、SoftBankは**Lordstown（オハイオ州）とMilam County（テキサス州）**の2つのサイトの開発を進めており、これらは合わせて18ヶ月以内に1.5ギガワットにスケール可能だと発表した。

Oracle：クラウドインフラプロバイダーとしての大勝利と巨額負債

役割とビジネスモデル

Oracleはクラウドインフラプロバイダーとして、データセンターの建設・運用とOracle Cloud Infrastructure（OCI）の提供を担当している。9月に発表された3つの主要Stargateサイトの資金調達と建設監督を行っており、Oracleが施設を開発・所有し、OpenAIに運用費用として容量をリースするというモデルを採用している。

投資と収益予測

Oracleの財務コミットメントは巨大である。The Informationによると、当初70億ドルを出資し、2025年第3四半期だけで59億ドルの資本支出を行った（前四半期の39.7億ドルから増加）。KeyBanc Capital Marketsの推定では、Oracleは今後4年間でOpenAIのインフラを構築するために約1000億ドルの借入（年間約250億ドル）が必要になる可能性がある。2025年8月31日時点で、Oracleはすでに822億ドルの長期負債を抱えており、9月には180億ドルの社債を発行した。

しかし、収益面では印象的な数字を示している。RPO（残存履行義務）は2026年度第1四半期に4550億ドルに達し（前年同期の970億ドルから359%増加）、これには巨大なOpenAI契約が含まれている。CEO Safra Catzは、RPOが「今後数ヶ月で5000億ドルを超える可能性が高い」と予測し、次の会計年度に15%の収益成長を期待している。OpenAI契約は2028年度から年間300億ドル以上の収益を生み出し、毎年成長する見込みである。

Larry Ellisonの戦略的ビジョン

81歳のLarry Ellison会長兼CTOは、Stargateビジョンを個人的に推進している。彼のピッチは「より速く実行し、時間単位で支払うなら、コストは少なくなる」であり、Oracleはハイパースケーラー競合他社よりも速い構築時間と低い時間当たりコストを主張している。1月のホワイトハウスでのプレゼンテーションで、Ellisonは「各建物は50万平方フィート」であり、超大規模AIデータセンターへのエントリーフィーは約1000億ドルだと述べた。また、StargateがAI設計のmRNAがんワクチンを「約48時間」で可能にすると主張した。

技術的優位性と運用実績

Oracleの技術的アプローチには複数の利点がある。高度な標準化と自動化により、より良いマージンと低い労働コストを実現し、競合他社よりも小規模でデータセンターを開始し、需要に基づいてスケールできる。Nvidia CEOのJensen Huangとの緊密な関係により、Oracleは競合他社が供給制約に苦しむ中、最上位GPUの大規模な備蓄を確保できた。

9月の時点で、AbileneのフラッグシップキャンパスがOCIで稼働し、6月から最初のNvidia GB200ラックが配備され、すでにOpenAIのトレーニングと推論ワークロードを実行している。2026年3月までにAbileneに64,000個以上のGB200チップを設置する計画で、サイトには6,400人以上の労働者がおり、「地球を16周できる」ほどの光ファイバーケーブルを敷設した。

リスクと課題

しかし、Oracleも深刻なリスクに直面している。約1000億ドルの新規負債の必要性と、RPOの大部分が単一の未実証の顧客（OpenAI）からのものという集中リスクがある。Moody’sは、OpenAIが請求書を支払えない可能性について懸念を表明した。2025年3月のアーニングコールの時点で、Ellisonは「Stargateはまだ設立されていない」と確認し、Stargate契約は署名されていなかった（4550億ドルのRPOにはOpenAIの別の3000億ドル契約が含まれているにもかかわらず）。

MGX：UAEの野心とアメリカのAIインフラへの入り口

背景と構造

MGX（MGX Fund Management Limited）は、2024年3月にアブダビ政府によって設立されたUAEのソブリン・ウェルス・ファンドである。Mubadala Investment Company（2800億ドル以上を管理）とG42（UAEの大手AI企業）が共同で設立した。資産目標は数年以内に1000億ドルを管理することである。

リーダーシップは強力で、Sheikh Tahnoun bin Zayed Al Nahyan（UAE国家安全保障顧問、UAE大統領の兄弟、1.5兆ドルの帝国を監督）が会長、Khaldoon Al Mubarakが副会長、Ahmed Yahia Al Idrissi（元Mubadala直接投資責任者）がCEOを務めている。

財務コミットメントと戦略的動機

The Informationによると、MGXはStargateに70億ドルを拠出している。しかし、MGXの野心はStargateをはるかに超えている。同ファンドは急速にグローバルなAI投資家になっている：

2024年9月、BlackRockとMicrosoftとの300億ドルのGlobal AI Infrastructure Investment Partnership（データセンターとエネルギーインフラ用）
2024年10月、OpenAIの66億ドルの資金調達ラウンドに参加（評価額1570億ドル）
2024年11月、xAIの60億ドルの資金調達ラウンドに参加（評価額500億ドル）
2025年8月の報道では、AIインフラ投資のための追加250億ドルのファンドを検討中

UAEの戦略的動機は明確である。石油依存からの経済多様化と、中東および発展途上市場のAIハブとしての地位確立である。Stargateは、UAEに最先端の米国AI技術とインフラの専門知識へのアクセスを提供する。

Stargate UAEと国際展開

2025年5月22日、OpenAIは「OpenAI for Countries」イニシアチブの最初のプロジェクトとしてStargate UAEを発表した。パートナーはG42、Oracle、SoftBank、OpenAI、Nvidia、Ciscoで、2026年にオープン予定である。これは、UAEがAbilene、Norwayと並んで、OpenAIの重要な国際拠点になることを意味する。

地政学的複雑さと論争

MGXの関与は重要な地政学的問題を提起している。2024年9月、Sheikh TahnounとJake Sullivan米国家安全保障顧問は「AIに関する協力の共通原則」について合意したが、人権懸念は残っている。Electronic Frontier FoundationのEva Galperinは、アブダビを「悲惨な人権記録と、活動家、ジャーナリスト、反体制派を監視するためにテクノロジーを使用してきた歴史を持つ権威主義国家」と特徴づけた。

また、G42の中国との関係について米国議員が懸念を表明し、商務省に貿易制限を検討するよう促した。G42は「中国政府およびその軍産複合体とのつながり」を否定している。Biden政権はUAEを含む国への高度なチップの輸出制限を提案していたが、Trump政権はこれらの制限を撤廃した。

データセンター建設：1施設稼働、6施設開発中

稼働中の施設：Abilene, Texas

2025年10月時点で、唯一完全に稼働している施設はテキサス州Abileneのフラッグシップサイトである。主要な仕様は以下の通り：

所在地：Shackelford County, Texas（875エーカーのキャンパス、ダラスの西180マイル）
容量：フル構築時に最大1.2ギガワット
建物：計8棟計画（当初は10棟発表）、各50万平方フィート
GPU展開：2026年末までに64,000個のNvidia GB200 GPU（2025年夏までに16,000個）
電源：29基のGE Vernova LM2500XPRESS ガスタービン（986 MW）、360 MWの天然ガス発電所、再生可能エネルギー統合
融資：JPMorgan Chaseからの71億ドルの建設ローン（フェーズ2）、2025年5月に確保
雇用：日々6,000人以上の建設作業員、長期で1,700人の雇用を見込む

ステータス：2025年9月に最初の建物が稼働、2番目の建物はほぼ完成。6月からNvidia GB200ラックの配備が開始され、すでにOpenAIのトレーニングと推論ワークロードを実行している。

2025年9月発表の5つの新規サイト

Oracle開発サイト（合計3.5-4ギガワット）：

Shackelford County, Texas：5年間3000億ドルのOracle契約の4.5ギガワット拡張の一部
Doña Ana County, New Mexico：アルバカーキの南230マイル
中西部の非公開場所：近日発表予定

SoftBank開発サイト（合計1.5ギガワット）：

Lordstown, Ohio：高度なデータセンター設計、2025年9月時点で起工、2026年稼働予定。旧Foxconn EV工場サイト（2025年8月に買収確認）
Milam County, Texas：SB Energy（SoftBank子会社）とのパートナーシップ、迅速構築展開用の電力インフラ、複数ギガワットにスケール可能

サイト選定プロセス

OpenAIのインフラチームは印象的な規模の調査を実施した：

30以上の州から300件以上の提案を検証
100回以上のサイト訪問を実施
16州（アリゾナ、カリフォルニア、フロリダ、ルイジアナ、メリーランド、ネバダ、ニューヨーク、オハイオ、オレゴン、ペンシルバニア、テキサス、ユタ、バージニア、ワシントン、ウェストバージニア、ウィスコンシン）にRFPを発行
20のサイトを最終候補にリストアップ

重要な基準は、電力アクセス、スケーラビリティ、地域コミュニティの支援であった。インフラ責任者のKeith Heydeは「完璧な区画は大部分が取られている。しかし、私たちにとって完璧さは目標ではないことを知っていた。第一の目標は、説得力のある電力増強だった」と述べた。

建設タイムラインの遅延と回復

プロジェクトは重大な遅延を経験した：

2025年5月30日：当初のAbiline完成日を逃した
2025年7月～8月：Bloombergは「プロジェクトは開始されておらず、5000億ドルの予算のための資金は調達されていない」と報道
2025年8月：SoftBank CFOがサイト選定の複雑さ、パートナー間の意見の相違による遅延を確認

しかし、2025年9月に大きな転換があった。5つの新規サイトの発表により、プロジェクトは「2025年末までに10ギガワットのコミットメントを達成する予定で、スケジュールより前倒し」と主張している。現在の7ギガワット（目標の70%）に対し、OpenAI CFO Sarah Friarは「人類史上、これほど速くデータセンターを建設した例はない」と述べた。

技術仕様：最先端のAIインフラストラクチャ

計算能力とGPU展開

Stargateプロジェクトの計算能力は驚異的である：

現在の計画容量：約7ギガワット（2025年9月時点）
目標：2025年末までに10ギガワット
総AIチップ：全サイトで200万個以上を展開予定
Abilene専用：フル容量時に400,000個のNvidia GB200 GPU

規模の比較として、Abilene単独（1.2ギガワット）は75万～100万の米国家庭の電力に相当し、10ギガワット目標は700万～1000万家庭の電力に相当する。

Nvidia GB200 Grace Blackwell Superchips

主要なハードウェアはNvidia GB200 Grace Blackwell Superchipsである：

アーキテクチャ：各スーパーチップ = 1つのGrace CPU + 2つのBlackwell B200 GPU
GB200 NVL72構成：ラックあたり36のGrace CPU + 72のBlackwell GPU
性能：兆パラメータLLMのリアルタイム推論でH100より30倍速い
相互接続：NVLink-C2C経由で1.8 TB/sのGPU間帯域幅
冷却：液冷、ラックスケール設計
価格：GB200チップあたり60,000～70,000ドル

展開フェーズ：

フェーズ1（2025年）：2025年夏までにAbileneで16,000個のGB200 GPU
フェーズ2（2026年）：2026年末までにAbileneで64,000個のGB200 GPU
将来（2026年以降）：2026年からのサイトにはNvidia Vera Rubin（次世代）チップ

電力要件とエネルギーインフラ

電力要件は膨大である：

ラック電力密度：ラックあたり60-130 kW（従来の5-10 kWに対して）
総エネルギー需要推定：全計画設備で最大15ギガワット
Abileneサイト：1.2ギガワット容量
電力コスト：5ギガワット施設あたり年間約40億ドル（約100ドル/MWh）

Abilene, Texasのエネルギー構成：

29基のGE Vernova LM2500XPRESSガスタービン（約986 MW容量）
360 MWの天然ガス発電所（主電源とバックアップ）
オンサイトバッテリーストレージ（余剰再生可能エネルギーを蓄積）
キャンパス内専用ソーラーファーム
West Texasの豊富な風力発電の統合

より広範なエネルギー戦略には、天然ガス（主要）、小型モジュール式原子炉（SMR、2030年以降のタイムフレーム）、太陽光と風力、炭素回収・利用・貯蔵（CCUS）、先進地熱の探索が含まれる。

チップ供給と調達

Nvidia GPU供給：

主要サプライヤー：Nvidia（AbileneのGB200独占サプライヤー）
製造：台湾セミコンダクター（TSMC）、修正N4Pプロセス（5nmノード）使用
供給制約：世界的に高需要、GPU供給は限定的
Nvidiaパートナーシップ：2025年9月、最大100億ドルの投資レター（最大10ギガワットのGPUシステム）

報告された注文：

Oracle：400億ドルのGPU注文（2025年5月）
最初のStargateデータセンター：400,000チップ（Oracle購入）
Abilene：2026年までに64,000個のGB200 GPU

Oracle Cloud Infrastructure（OCI）バックボーン

技術スタックの中核は**Oracle Cloud Infrastructure（OCI）**である：

Stargateデータセンターの独占プロバイダー
液冷ラックスケールシステム（GB200 NVL72）
AI最適化アーキテクチャ、トレーニング/推論専用設計
マルチクラウド統合：OpenAIは引き続きMicrosoft Azureも併用
国際展開用のソブリンクラウドオファリング

財務状況：循環資金と負債依存の課題

総投資額と現状

2025年1月21日の当初発表では、4年間で5000億ドル、即座に1000億ドルの展開が約束された。しかし、2025年10月時点の現状は以下の通り：

2025年9月23日：OpenAIが5つの新規データセンターサイトを発表し、今後3年間で4000億ドル超の投資を発表
「2025年末までに5000億ドル、10ギガワットのコミットメントを確保する明確な道筋」を主張
重要な但し書き：2025年8月7日のBloombergの報道では「プロジェクトは開始されておらず、5000億ドルの初期予算を満たす資金は調達されていない」

資金構造：負債主導モデル

当初の株式コミットメント（The Informationの報道）：

SoftBank：190億ドル（40%所有権）
OpenAI：190億ドル（40%所有権）
Oracle：70億ドル
MGX（アブダビ）：70億ドル
総初期株式：約520億ドル

しかし、実際の資金調達は大きく異なる：

Wall Street Journal：SoftBankは株式で約10%しか調達できず、残りの90%は負債または負債類似の融資から
Axios：1000億ドルの初期資金の一部はサードパーティ負債、SoftBankが負債調達の責任を負う
残りの資金：リミテッドパートナー、新規共同投資家、さまざまな形態の負債融資から期待

特定された実際の資金源：

2025年4月1日：SoftBankの最初の100億ドルはみずほ銀行などの日本の貸し手から借入
2025年4月：SoftBankは165億ドルのローンを模索（過去最大のドル建て借入）
2025年5月22日：JPMorgan ChaseがAbilene, Texasプロジェクトに23億ドルを融資（Blue Owl Capital、Crusoe Energy Systems、Primary Digital Infrastructureとの合弁事業）

追加の財務パートナーシップ

主要パートナーを超えて：

2025年7月：OpenAI-Oracleパートナーシップ、5年間で3000億ドル超、4.5ギガワット容量
2025年9月：Nvidiaの最大1000億ドルのデータセンター投資（OpenAIへの株式投資）
2025年10月：AMDとの6ギガワット容量の契約、時間経過でAMD株式の最大10%（約1億6000万株）のワラント

循環資金の懸念

最も重大な財務上の懸念の一つは「循環資金」の構造である。批評家は、サプライヤー（Nvidia、AMD）がOpenAIに投資する一方で、OpenAIが彼らの製品を購入するためにコミットするという構造を疑問視している。

NBC News：パートナーシップが潜在的な「成長の蜃気楼」を作り出している、弱いリンクが業界全体を脅かす可能性があるとアナリストが警告
Bloomberg：投資顧問が2000年のドットコムクラッシュ前の取引と比較
OpenAI CFO Sarah Friarの反論：「インターネットが始まったとき、人々は『ああ、過剰構築している、多すぎる』と感じ続けた」

収益対義務のギャップ

OpenAIの財務現実：

2025年の収益130億ドル対、1兆ドル超のインフラ契約コミットメント
2026年に140億ドルの損失を見込む
収益は現在、この規模での自己資金調達に「全く近くない」
The Informationは「OpenAIは1ドルを稼ぐのに約2.25ドルを費やしている」と報告

この巨大なギャップが、プロジェクトの長期的な財務的実行可能性について深刻な疑問を提起している。

経済的影響の評価

雇用創出の主張：

100,000以上の雇用を約束（建設、運用、エンジニアリング、データサイエンス）
Abileneサイト：建設完了後に平均年収57,600ドルで57人の常勤従業員（Bloombergによる）
Oracle：日々6,000人以上の建設作業員、長期で1,700以上の雇用

GDP比較：

5000億ドルは、アイルランド（5290億ドル）、イスラエル（5220億ドル）、UAE（5070億ドル）のGDPにほぼ等しい

歴史的プロジェクトとの比較：

マンハッタン計画（1942-1946年）：19億ドル（1944年ドル）= 275億ドル（2019年ドル）→ Stargateは名目で18倍大きい
アポロ計画（1960-1973年）：194億ドル = インフレ調整で約3000億ドル（2025年）→ Stargateは1.67倍大きい

マンハッタン/アポロと異なり（政府資金によるR&D）、Stargateは直接的な政府資金なしの民間セクターインフラである。

政治的・規制的動向：規制緩和と地政学的競争

Trump政権の中心的役割

Trump大統領はStargateを復帰初日（2025年1月21日）に発表し、「史上最大のAIインフラプロジェクト」と呼んだ。彼は中国との競争という文脈でプロジェクトを位置づけ、「私たちがやりたいことは、これをこの国に維持することだ。中国は競争相手だ」と述べた。

Trumpは開発を迅速化するために緊急宣言を使用することを約束し、特にエネルギーインフラについて言及した。また、全国エネルギー緊急事態を宣言して発電インフラ開発の障害を取り除いた。

Biden政策の撤廃

Trump政権は、Bidenの2023年10月の「安全で信頼できるAI開発と使用に関する大統領令14110」を初日に撤廃した。新しい大統領令「アメリカのAIリーダーシップの障壁を取り除く」は規制緩和を強調している。

撤廃された政策：

安全要件：強力なAIモデルの開発者は、公開前に安全テスト結果を連邦政府と共有する必要があった
連邦監督：連邦機関にチーフAI責任者を義務付けた
基準設定：NISTおよび他の機関にAIシステムの技術基準を開発するよう指示
公民権保護：AIアプリケーションが差別や害を引き起こす可能性を防ぐよう機関に要求
輸出規制：「AI拡散ルール」は、同盟国に対してさえ高度なAIチップ輸出に厳格な規制を課した

規制環境：連邦の規制緩和と州の空白

連邦アプローチ：

Trumpがネット初期の発展をモデルにした「軽いタッチ」の規制アプローチを採用
David Sacksを「AIおよび暗号責任者」に任命して産業寄りのAI政策を導く
現在、包括的な連邦AI規制は存在しない
「ガードレール」を確立するのではなく、「イノベーションの障壁を取り除く」ことに重点

州レベルの規制：

連邦の空白により、州が規制の空白を埋めることが期待される
上院は「One Big Beautiful Bill Act」での州AI規制の10年間のモラトリアムを99対1で否決
個別の州が制限を課す権限を維持
州レベルのアプローチのパッチワークが拡大すると予想される

地政学的意味：UAEの関与と中国競争

UAE/MGXの役割：

MGX（UAEソブリン・ウェルス・ファンド）が重要な株式パートナーとして70億ドルを投資
プロジェクト開始時からUAEの関与が不可欠
別途「Stargate UAE」が2025年5月に発表（2026年にアブダビで200MWのAIクラスター開始）
2025年5月のTrumpの訪問中、UAEのSheikh Mohamed bin Zayedは「前例のない派手さ」でTrumpを迎え、2000億ドル超の米国-UAE商業取引が発表された

国家安全保障上の懸念：

重要なAIインフラへの外国の影響力についての疑問
Biden政権ならこのような技術移転に制限を課しただろう
Trumpが輸出規制を撤廃し、UAEが最新のNvidiaチップと米国技術にアクセス可能に
敏感な米国データが外国のエンティティにさらされる可能性について批評家が警告
UAEのG42（パートナー企業）は防衛および情報セクターとつながりがある

中国競争の物語：

Trumpは一貫してStargateを「AI競争で中国に勝つ」ために必要と位置づけ
Putinの2017年の声明を引用：「この分野のリーダーになる者が世界の支配者になる」
2025年1月のDeepSeekのブレークスルー（低コスト、効率的なAIモデル）が緊急性を高めた
「経済的および国家安全保障の問題」として位置づけ
OpenAIは、中国の「共産党主導のAI」に対する「民主的AI」の代替案を提供すると位置づけている

議会の関与：Ted Cruz上院議員のリーダーシップ

上院商務委員会：

Ted Cruz委員長が2025年5月に主要な公聴会「AIレースに勝つ：計算とイノベーションにおける米国の能力強化」を開催
証人：Sam Altman（OpenAI）、Lisa Su（AMD）、Michael Intrator（CoreWeave）、Brad Smith（Microsoft）
Cruzは「欧州の『過剰規制』モデル」を避け、米国のAIリーダーシップを確保することを強調

SANDBOX法：

「監督と実験による人工知能の正常化と拡散の強化」
TrumpのAIアクションプランが支持する規制「サンドボックス」を創設
AI開発者に、時代遅れのルールに妨げられることなく新技術をテストするスペースを提供
Clinton大統領の初期インターネットへの議会のアプローチをモデル化
「不必要な州の過剰規制を防ぐ」ことを目的

環境団体と地域の反対

エネルギー消費の批判：

Stargateは15ギガワットの電力を必要とすると予測（ハンガリー全体の消費に相当）
各1ギガワットのデータセンターは約100万家庭の電力需要に相当
AIクエリはGoogle検索の最大10倍の電力を消費
ChatGPTクエリはGoogle検索の0.2gに対して68gのCO2を生成

水使用の問題：

平均的なデータセンターは冷却のために日々30万～400万ガロンの水を消費
Googleのデータセンターは2021年に平均45万ガロン/日
干ばつの多い地域での地域水資源への影響

環境審査の欠如：

公的な環境影響評価書やNEPA審査なし
緊急宣言が通常の環境監督をバイパス
2025年2月のCEQによるNEPA規制の撤廃がフレームワークを排除
Earthjustice：「予測される大規模な成長は汚染を増加させる恐れがある」

地域の反対パターン：

28州の142の擁護団体がデータセンター開発に対して組織的に反対
過去2年間で640億ドルのプロジェクトがブロックまたは遅延
バージニア州だけで42の活動家グループがData Center Reform Coalitionを通じて調整
最も激しい反対は、既に大量のデータセンター開発がある地域で発生

コミュニティの懸念：

エネルギー消費が地域グリッドを枯渇させ、電気料金を引き上げる
雇用創出が限定的（データセンターは通常小規模な専門チームのみを雇用）
税収がインフラの負担を相殺しない
政府が地域の利益よりも「外国のテクノロジー巨人」を優遇しているという認識

超党派の性質

地域レベルでの反対は超党派である。共和党員と民主党員の両方がプロジェクトに反対しており、左派は環境への懸念を強調し、右派は税制優遇措置への反対を挙げている。共通の根拠は、電力消費、グリッドの信頼性、インフラコストである。

今後の展望と戦略的計画

2025年第4四半期の目標

10ギガワット容量のコミットメントを達成（現在7ギガワットでほぼ達成）
5000億ドルのコミットメントを完了（現在4000億ドル以上）
追加の米国サイト発表が予想される
OpenAIは12月31日までに営利組織への転換を完了しなければならない。さもなければ、SoftBankから重要な資金を失う

2026年の計画

Lordstown, Ohioサイトが稼働
Nvidia Vera Rubin次世代チップの展開
UAE Stargateがオープン
追加の国際拡大が期待される

長期（2029年まで）

元の5000億ドル、10ギガワット目標を完了
2033年までに250ギガワットへの拡大の可能性（The InformationへのAltmanの内部声明による）
複数の国で国際的なStargate

各プレイヤーの将来戦略

OpenAI：

ChatGPTを包括的なプラットフォーム（ショッピング、エンターテイメント、教育）に構築
AGI（汎用人工知能）への道を加速
「OpenAI for Countries」イニシアチブを通じて国際的に拡大
Altmanは5000億ドルのStargateの後、「クラスターに5兆ドル」の可能性を示唆

SoftBank：

Arm Holdingsを中心としたチップおよびインフラエコシステムを構築
Vision Fundリソースを孫のAGIイニシアチブに集中
エネルギー専門知識（SB Energy）を活用して迅速展開サイトを構築

Oracle：

「レガシーデータベースの恐竜」から重要なAIインフラプレイヤーへの変革
AWS、Azure、Google Cloudとの競争でAIクラウドプロバイダーとして位置づけ
世界100以上のデータセンター地域への拡大
マルチクラウド収益は過去3ヶ月だけで92%増加

MGX（UAE）：

AIハブとして中東および発展途上市場を位置づけ
「計算、原油ではなく」を米国-湾岸関係の中心的な柱にする
AI投資のための追加250億ドルのファンドを検討
新興市場向けの計算サービスプロバイダーになる可能性

評価：プロジェクトの実行可能性と主要リスク

肯定的な指標

運用実績：Abilene施設が稼働し、OpenAIモデルをトレーニング中
勢いの回復：2025年8月の最低点の後、9月に5つのサイトで急速な加速
財務的支援：Oracle（3000億ドル）、Nvidia（1000億ドル）、JPMorgan（71億ドル）からの主要コミットメント
技術配備：Nvidia GB200チップがスケジュール通りに配備
政治的支援：緊急宣言によるTrump政権の支援
スケジュールより前倒しの主張：企業は2025年末までに10ギガワット目標が達成可能と述べている

懸念される指標

1施設のみ稼働：他の6つのサイトは開発中で、まだ稼働していない
3ギガワットのギャップ：7ギガワットのコミットメント対10ギガワット目標（30%の不足）
財務モデルの疑問：循環資金、負債主導の構造
パートナーシップの緊張：OpenAI、SoftBank、Oracle間の歴史的な意見の相違
エネルギーの不確実性：グリッド制約、規制上のハードル、SMRの遅延
市場の懐疑論：Bloombergおよび業界アナリストが実行可能性を疑問視
OpenAIの損失：巨額のインフラOpExをコミットしながら年間数十億ドルを失っている

最終評価

短期（2025年末）：2025年末までに10ギガワット、5000億ドル目標を完全に達成することは不可能である。7ギガワットがコミットされ、企業は「スケジュールより前倒し」と主張しているが、実際に稼働しているのは1ギガワットのみである。この主張は「計画容量」を実際の運用容量と混同しているようだ。年末までに1～2ギガワットが稼働、7～8ギガワットがコミットされると予想される。

中期（2026～2027年）：現在の勢いが続けば、プロジェクトは7～10ギガワットの運用容量を達成する強い可能性がある。主な依存関係は、Oracleが4.5ギガワットのコミットメントを実行すること、SoftBankのオハイオとテキサスの施設が稼働すること、Nvidia Vera Rubinチップがスケジュール通りに配備されること、重大な資金の混乱がないことである。

長期（2028～2029年）：完全な5000億ドルの投資と堅牢な運用インフラの達成は、重要な但し書き付きで適度に可能性が高い。財務モデルが持続可能であることを証明しなければならない（OpenAIの収益成長対OpEx）、エネルギー規制フレームワークがマルチギガワットデータセンターをサポートしなければならない、Meta、Google、Microsoft、Amazonからの競争圧力がリソースを制約する可能性がある、技術の進化（Blackwell後のアーキテクチャ）がピボットを必要とする可能性がある。

結論：野心、現実、そして未来

AI Stargateプロジェクトは、民間セクターによる史上最も野心的なAIインフライニシアチブを代表しており、その規模はマンハッタンプロジェクトのような国家レベルのプロジェクトに匹敵する。2025年10月時点で、プロジェクトは運用中のAbiline施設と4000億～5000億ドル相当の実質的な財務コミットメントを通じて技術的実現可能性を実証した。

しかし、プロジェクトは重大な実行課題に直面している。7つのサイトのうち稼働しているのは1つのみであり、2025年半ばのパートナー対立と資金調達の遅延の歴史、解決に何年もかかるエネルギーインフラの制約、OpenAIが規模でOpExを維持するための未実証の財務モデルがある。

2025年9月の5つの新規サイト発表と主要パートナーシップ（Oracle 3000億ドル、Nvidia 1000億ドル）による「リブート」は、強力な新たな勢いを示しているが、プロジェクトは「スケジュールより前倒し」の主張にもかかわらず、元のタイムラインから6～12ヶ月遅れている。「計画容量」（7ギガワット）と「運用容量」（約1ギガワット）の間のギャップは相当である。

複数の視点からの評価：

技術的観点：GB200 GPUの配備とAbilineの運用成功により実現可能だが、液冷技術、電力統合、前例のない速度でのスケーリングにおける課題が残る。

財務的観点：循環資金構造、負債依存（90%）、OpenAIの収益対義務の巨大なギャップが深刻な懸念を提起する。サプライヤーが実質的にOpenAIの購入を引き受けているベンダーファイナンスへの依存も持続可能性についての疑問を生じさせる。

地政学的観点：中国との戦略的競争、UAEの関与、国際拡大（UAE、Norway、潜在的なUK、South Korea）は、技術的リーダーシップと地政学的影響力の複雑な相互作用を示している。

政治的・規制的観点：Trump政権の強力な支援と規制緩和は短期的な加速を可能にしているが、環境懸念、プライバシー問題、地域の反対は長期的なリスクを示している。

総合評価：AI Stargateインフラ構築は技術的に実行可能だが実行に課題がある。2027年までに7～10ギガワットの運用容量を達成する70%の確率があるが、さらなる遅延やスコープ調整なしに元のタイムラインと規模目標のすべてを満たす40%の確率しかない。成功は、持続的な財務支援、エネルギーインフラ課題の迅速な解決、継続的な技術サプライチェーンの安定性に決定的に依存している。

プロジェクトは、民間セクターの効率と政府の監督、イノベーションの必要性と安全性・倫理への懸念、経済機会と環境の持続可能性、地政学的競争と民主的価値観の間の緊張をナビゲートする必要がある試験ケースを表している。今後数ヶ月から数年は、規制緩和と民間セクターのエンパワーメントを通じて米国が技術的リーダーシップを維持できるか、または監督の欠如が批評家の警告を裏付ける経済的、環境的、安全保障上の危機を生み出すかを決定するだろう。